揭露真相: 乱仑图背后的隐秘世界

更新时间：2025-07-05 15:44:41　浏览次数： 258

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一边是京东用外卖高频日活带动电商快速增长，另一边是美团闪购也冲击淘天基本盘，淘天也携手饿了么躬身入局。

（转自：中国炼铁网）

残酷的市场现实是，尽管石头科技2024年研发投入达9.71 亿元，营收占比8.13%，但高投入并未完全转化为利润增长。2024 年，石头科技净利润同比下降3.64%，扣非净利润下滑11.26%，反映出其技术溢价在激烈竞争中被稀释。

财务数据显示，2023年海王生物应收账款周转天数为190.53天，而上海医药为99.17天，国药股份为53.5天，中国医药为128.19天。也能明显看出，海王生物在应对医院回款时话语权不如大型国企。

二、两类投资者注意

问：怎么看中国的未来？

3.1产品端：需求洞察和产品定义能力

泡泡玛特的独特优势在于其垂直整合的IP生态体系，涵盖原创IP孵化、艺术家培养、全渠道零售以及国际授权等多个环节。公司也已成功实现产品多元化，业务从盲盒拓展至毛绒玩具、MEGA收藏系列、饰品及数字娱乐等品类，全球影响力持续增强。该行认为，泡泡玛特的国际化扩张仍处于早期阶段，海外门店渗透率存在显著提升空间。截至2024年，公司在海外市场的门店密度（以每百万人口中20-45岁人群为基准）明显低于全球同行。作为对比，乐高在澳大利亚、新加坡等发达市场的门店密度超过每百万人1家，而玩具反斗城在亚洲（尤其是日本、新加坡）则超过2家；相比之下，泡泡玛特在海外市场的平均门店密度仅约为0.5家。

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