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事实上,与其他品种债券相比,牛市下50Y国债最大机会为久期优势。从供给、流动性两个角度看,50Y明显弱于30Y。以银行间债券为例,当前剩余期限在45Y-50Y的国债余额约为5020亿元,而25Y-30Y亿元国债则超2.2万亿元,对应50Y国债流动性实际明显低于30Y。进一步看,当前50Y国债的到期收益率实际仍低于30Y地方政府债,因此与其他品种、期限段的利率债相比,50Y国债最大的优势在于久期机会,即利率下行时所带来的资本利得较为丰厚,但同时也意味着熊市时的利损将更高,当前25超长特别国债03的修正久期为30.8年。
自2024年5月减持新规后,协议转让成为部分股东规避破净、破发、分红不达标等减持限制的主要通道。记者梳理发现,在近期发布终止协议转让公告的公司中,有不少公司的控股股东、实际控制人在减持受限名单中。安爵资产董事长刘岩在接受证券时报记者采访时表示,近期监管层加强了对协议转让的穿透审查,涉实控人、控股股东的协议转让项目可能因无法满足监管要求而集中终止。