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我们认为在当前中国整体仍需修复但有结构亮点的宏观与市场环境下，不论是提供稳定回报的分红、还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技与创新药等，港股都更有优势。与此同时，国内过剩的流动性但又缺乏好的资产的矛盾，推动南向资金不断涌入。具体而言，
海天味业通过完善的渠道网络和品牌影响力，成功将国内经验复制到全球市场，这种可复制的商业模式为其持续增长提供了有力支撑。机构分析人士指出，当前中国调味品行业正经历结构性变革。一方面，国内市场竞争格局加速优化，行业集中度持续提升；另一方面，随着中餐文化全球传播，国际市场需求快速扩容。对比美、日等成熟市场，中国调味品行业集中度仍具显著提升空间。这种“大行业、小龙头”的格局，为海天味业这样的头部企业提供了广阔的成长空间。
有家长在投诉平台上反映，孩子通过“先用后付”在某电商平台上购买到成人用品，家长在拆快递时才发现。“平台甚至不核验指纹或密码。”一些家长认为，“零验证”意味着“零门槛”，未成年人的身心可能被一些“特殊商品”所伤害，其中隐藏巨大风险。
中国出口对美关税的敏感程度下降中国对美直接出口的依存度下降，加之全球财政扩张预期升温，中国出口或保持一定韧性。中国拥有完备的产业链，在全球工业体系中具有较强竞争力，这体现为中国近年来始终占据较高的全球出口份额。我们认为，尽管近年来美国对华关税压力显著升温，中国对非美国家的出口已占据较大份额，因此总出口的承压空间或有限。我们测算了中国对所有出口国家的HHI（Herfindahl-Hirschman Index）和CR4（前四名出口国所占份额），CR4从2013年的45%附近下跌至近期的31%附近，显示中国出口集中度的降低较为明显。近年来非美国家对中国出口增速拉动幅度整体大于美国拉动，这也体现出非美国家对出口稳定或有更重要的意义。我们认为这意味着，无论是基于转口贸易或是直接出口需求，中国整体出口表现有望一定程度上对美国关税压力脱敏，而更多挂钩于全球总需求表现。因此，今年以来人民币对美元升值，对一篮子货币贬值的形势或有利于中国对更广泛的贸易伙伴增加出口。另一方面，在美国关税压力下，非美国家均面临外部需求削减的风险，在负向的外需冲击下，非美国家或需求扩大财政支出以支持经济增长。依据IMF的预测[8]，全球主要国家均保持较大的赤字规模，较多经济体扩大财政赤字规模，2025年全球财政赤字将增长至5.1%，为2021年以后的新高水平。我们认为，非美国家普遍增加赤字的举措有助于填补美国需求的减少，维持总外需的相对稳定。综合来看，在中国产业链具备较强竞争力，非美国家财政扩张的环境下，中国出口或将在美国关税冲击下保持一定的韧性。
