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5月PPI环比降幅持平,国际油价环比回落,煤炭、建材等需求季节性回落对部分上游行业价格形成拖累——PPI环比降幅持平于4月的0.4%,其中生产资料环比较4月的-0.5%回落至-0.6%,而生活资料环比增速从4月的0.2%回升至0%。上游行业中,美国关税政策反复叠加OPEC+供应扰动,5月全月布伦特原油均价环比回落3.7%,带动油气开采/加工分项环比回落5.6%/3.1%,精炼石油/化学原料等行业价格环比回落3.5%/1.2%;煤炭采选价格环比回落3%,主要反映煤炭等能源需求进入淡季。黑色加工、水泥制造价格环比均回落0.1%,或受南方高温雨水天气增多,部分扰动基建地产开工影响。下游行业中,提振消费政策持续发力显效,洗衣机、电视和汽车制造价格降幅收窄0.6~1.6个百分点,而食品价格环比较4月的0.1%转负至-0.3%。
► 南向:以交易和被动资金(个人)为主,阶段与边际定价权抬升,但后续“子弹”或许没有那么多。年初以来南向资金已经流入6,659亿港元,远高于去年同期的2,834亿港元。尤其3月以来,南向资金成为港股资金面的主力,其中以交易和被动资金(个人)为主。主要原因是在国内各类资产投资回报率预期下行的背景下,1)国内保险资金从分红率、汇率角度都更有动力在港股买分红资产;2)个人和灵活的交易资金也更愿意在港股博弈龙头公司驱动的结构,且港股流动性环境更容易撬动。
横店影视公告称,公司拟与全资子公司浙江横店影业有限公司共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司,从事影院类项目投资和管理。新设控股子公司拟注册资本为人民币5000万元,由公司认缴出资人民币4500万元,占注册资本的90%;横店影业认缴出资人民币500万元,占注册资本的10%。本次对外投资不构成关联交易,也不构成重大资产重组。
风险提示:消费复苏的持续性仍存不确定性;地产行业能否继续改善仍存不确定性;欧美紧缩货币政策的影响或超预期,拖累全球经济增长和资产价格表现;地缘政治冲突仍存不确定性,扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。