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但财政发力面临杠杆空间、利率和汇率的长期现实约束,期待过高并不现实。中国政府杠杆率当前为100%,低于美国疫情高峰时的120%和日本的220%,看似加杠杆尚有空间,但是经国内收入占比调整后,中国杠杆率已经高于美国及日本,并且中国政府部门的付息压力(利息支出/GDP约3.5%)也已经高于杠杆率更高的美国(3%)与日本(1.5%),高杠杆受到约束。此外,中国财政空间也受利率与汇率的掣肘,日本从90年代100%的政府杠杆率升至220%,利率也从2%降到0%,以0甚至负利率为代价实现高杠杆,同时资本账户不管制也使日本可以低息持有海外资产、日元没有大幅贬值,但中国利率和汇率下行空间均相当有限,且开放资本账户难度较大。

本周资金主要融出方净融入规模增加。主要融出机构(大行/政策行与股份行)全周(6.03-6.06)净融入-3412亿元,与前一周相比,净融入规模增加2843亿元。主要融入机构基金公司与证券公司全周分别净融入880、2586亿元,与前一周相比,基金公司净融入规模增加744亿元,证券公司净融入规模增加3962亿元。

美国国债和日本国债是全球金融市场中较为特殊且重要的两个品类。美国国债利率作为全球无风险利率的锚,其变化对全球大类资产的定价具有较大的影响。

“希望广东与东盟加强政策沟通,打造高效便捷的区域供应链环境。”东盟秘书长特别助理、东盟贸促会会长波尚琅表示,希望推动双方重点产业链协同升级,深化平台合作,拓展合作空间。

(责任编辑 董湘依 制作 郑铮 宅男财经出品)

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