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林立禾曾指出,AI量化模型代表了当前量化投资的前沿探索方向,相比传统线性模型展现出显著优势。传统模型(如为PB、ROE等因子赋予固定权重)逻辑直观易懂,但市场的复杂性远超线性关系所能描绘。而AI量化模型,特别是机器学习与深度学习模型,能够深度挖掘海量数据(维权)中隐藏的非线性关系。它们通过自主学习总结规律,即使这些规律超出人类传统认知逻辑,也能凭借强大的数据处理能力捕捉传统模型难以识别的市场信号。
根据中国汽车流通协会此前发布的《2024年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示,2024年度汽车经销商盈利比例仅为39.3%,持平比例为19%,而亏损比例达41.7%。在经销商的毛利构成中,去年新车销售的毛利贡献为-17.7%;84.4%的汽车经销商出现不同程度的价格倒挂,60.4%的汽车经销商价格倒挂幅度达15%以上;乘用车成交均价为17.7万元,同比下降6000元。
江苏科技大学、上海雄程海洋工程股份有限公司作为专利权人的“一种打桩船及其姿态调整、定位控制和打桩方法”,中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司作为专利权人的“集成式平台结构及海上风机单桩基础”,中国海洋石油集团有限公司、中海油研究总院有限责任公司作为专利权人的“一种带储油功能的深吃水半潜式生产平台”,华电重工股份有限公司作为专利权人的“海上自升式作业平台半浮态作业方法”,江苏阳明船舶装备制造技术有限公司作为专利权人的“一种直管校管平台及校管方法”等获得中国专利优秀奖。
当下决定中国信用周期走向的关键因素有三:关税、财政与AI,而判断下半年走向的一个视角是看这三者的相对变化。财政预期的高点在924,AI预期的高点在今年初,关税预期高点在当前的10%,下半年要出现比此前这几个高点还要乐观的情形也不容易,原因是:1)短期关税的降级反而减少了财政发力的紧迫性。我们测算,当前30%的新增关税(20%芬太尼+10%对等关税)对GDP的冲击较小,仅需1.2-1.5万亿元的额外支出即可对冲,这足以被今年“两会”安排的2.1万亿元额外支出所覆盖。即便后续再度升级,可能也要到8月12日豁免到期的三季度末;2)关税能否比当前10%还要好值得观察,否则产业链限制和转口就毫无必要,尤其要关注部分东南亚国家是否施加额外转口限制;3)AI依然方兴未艾,但比春节后刚爆发时亢奋已经“冷静”不少,后续有待跨越式的模型迭代或突破性的应用落地来催化。