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表面上看，技术创新对扫地机器人企业来说至关重要，然而研发投入转化成产出同样重要。石头科技的研发费用率在几年间领先于行业，长期保持8%左右，科沃斯约6%，而美的（000333）等传统家电巨头仅为4%。
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（2）战术配置：聚焦高级抵押信贷（Senior Secured Debt），锁定12-14%年化回报。
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