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在《甲子光年》对喜马拉雅的*家机构投资人凯鹏华盈（KPCB）前基金经理周炜的采访中，我们不难看出，喜马拉雅背后的机构对于喜马拉雅从*天就定位为“一站式的内容平台”，而不是小而美的深度垂直赛道。
2005年，进入郑州大学西亚斯国际学院后，王宁成立了社团工作室“Days Studio”，开始了真正意义上的第一次创业。2006年，王宁的 “格子街” 杂货铺开业。2010年，王宁创立的泡泡玛特首家门店在北京正式开业。2016年，王宁赴中国香港签约Molly的IP形象。2019年，龙家升开始与泡泡玛特合作，王宁承诺“不修改设计师的草图，只优化生产工艺” 。2020年，泡泡玛特在港交所上市，成为国内首家潮玩行业“独角兽”上市企业，王宁获委任为泡泡玛特国际集团有限公司行政总裁。2023年，王宁在泡泡玛特内部做了一次组织变革，并参加2023全球豫商大会。2024年，王宁带队去考察世界各地各种各样的乐园。2025年4月，王宁接受《中国企业家》杂志采访，预期2025年有信心让整个集团实现同比50%的增长，海外保持超过100%的增长，整个集团有望做到200亿元的销售额。
回顾“924”以来的宏观面，通过“两新”、地产、服务类消费、部分新兴领域的改善，政策已初步实现实际增长的企稳，实际GDP同比已从2024年二三季度的4.6-4.7%重新回到5%以上，今年二季度应处于对美出口压力峰值，但实际GDP同比仍有望在5.2%左右。目前经济的短板主要在价格和名义GDP，价格偏低则实际利率偏高，从而债务负担偏重、投资和消费机会成本偏高、税收和企业盈利增速偏低等一系列问题就会延续。近期“反内卷”政策的升温似乎意味着政策进一步侧重名义增长，但由于供给侧是一个系统工程。从目前相关资产的特征来看，市场仍处于对政策效果的等待和观测阶段。
因此，从信用周期角度，当前显然已经不是2024年三季度之前单边“去杠杆”的信用周期下行，但也还未到能大幅扩张的“加杠杆”阶段。经历了去年底以来的修复后，目前又暂时陷入停滞，下半年可能维持震荡“稳杠杆”。
他指出，没有新陈代谢，没有优胜劣汰，没有形成良性循环的机制，股票市场就搞不好。资本市场一定要进行大循环，不能人为地把资金市场和类型之间割裂开。资金不流动，定价就不合理。
