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公开报道显示,2025年3月,茅台在传统销售渠道的分配比例达到了全年总量的约13%,远高于以往同期约7%的水平。如果将1月、2月的25%分配量计算在内,那么第一季度茅台酒在分销渠道的投放量已占全年总量的近40%。不仅如此,据报道,山姆在广州、深圳、珠海三地投放2.4万瓶售价1499元/瓶的飞天茅台,美团也宣布“6·18”期间放出上万瓶1499元飞天茅台。
当前,酒业消费已步入价格理性、品质理性和价值理性的“三理性时代”。同时,龙头企业主导的存量市场竞争加剧,同质化产品难以满足消费者个性化需求。区域酒企显然需要探寻一条具有自身特色的差异化发展之路。
他说:“这不仅仅是洛杉矶的抗议活动。当唐纳德·特朗普寻求指挥国民警卫队的全面授权时,他将让这项命令适用于这个国家的每个州。这事关我们所有人。这事关你们。加州可能是第一个,但显然不会就此结束。接下来是其他州。”
2)科技互联网+新消费:与ROE基本匹配,短期估值或仍有小幅空间。首先,对比盈利视角看,我们认为美国科技龙头的高估值有盈利能力作为支撑,这是当前中国新经济股票较为薄弱的地方,按这一比例看估值已经合理(《港股还能买吗?—基于估值视角的分析》)。横向对比,部分港股互联网龙头为例,3月中旬市场情绪最为亢奋期间,曾一度达到13-14x P/E。不过相比腾讯近年来估值逐步抬升至18-20x P/E看似依然还有空间。